工业气体生产商风景这边独好

tttym3608

始于美国的金融危机对全球经济的影响正在进一步显现，在当前全球经济低迷的大环境中，化工业也不能独善其身，尤其是自去年四季度开始，市场需求疲软以及产品价格大幅下挫成了化工公司必须面对的两大压力，众多化工公司的赢利均出现了大幅下挫，甚至是亏损。在这样的困境下，工业气体生产商的表现却是一枝独秀。工业气体生产商上一财年的业绩报告显示，大多数公司的赢利和销售收入同比均出现了增长。工业气体供应商们表示，2009年的前景依然看好。这主要归因于以下几个因素：食品、能源和健康护理终端市场的需求正在增长，以及未来几年一些延期实施的项目将集中上马。此外该领域普遍采取的合同定价方式也帮助生产商们可以维持正常的赢利水平。

    赢利普遍出现增长

    全球最大的工业气体生产商——法液空2008年实现净利润15亿美元，同比增长11%。2008年该公司旗下一些业务的需求出现了大幅下降，如用于钢板领域的氧气和电子领域的特种气体，不过其他业务具有较好的弹性，如炼油和健康护理品业务。

    在截至9月30日的2008财年前9个月林德公司旗下气体业务的营业利润同比增长6%，达到18亿美元。

    全球第四大工业气体生产商Praxair公司2008年实现净利润13亿美元，同比增长14%，每股赢利为4.2美元，其中四季度的净利润同比基本持平，为3.14亿美元。不过预计2009年该公司的业绩会有所下滑，因为旗下欧洲和美国业务较为疲软，2009年每股赢利预期为3.8～4.2美元。

    Airgas公司在截至12月31日的2008财年前9个月实现赢利6290万美元，同比增长13%。自2008财年三季度起，Airgas公司旗下大部分业务领域的市场需求均出现了下降，相对较强的是医药、食品和饮料领域。展望未来，该公司会受益于经济刺激方案中的能源和建设项目，本财年全年的净利润将增长20%。

    仅有空气产品公司在截至9月30日的2008财年净利润同比下降12%，降至9.097亿美元，2009财年一季度净利润（不包括特殊项费用）同比下降21%降至2.06亿美元，2009财年公司的净利润预计将同比下降14%～20%，每股收益在4～4.3美元。

    能源领域成为增长动力

    全球各主要的工业气体供应商已经将发展重点集中在一些需求持续增长的领域，包括能源和环境终端市场。这些市场在近年来一直非常强劲，今年有望继续增长。能源领域，特别是炼油氢气、油气服务、清洁煤技术和液化天然气仍是巨大的终端市场。

    据全球最大的氢气供应商空气产品公司称，虽然今年全球运输燃料的需求将出现下降，但炼油厂对氢气的需求应该仍将增长，这是因为炼油厂有较好的现金利润。未来几年有一些大型的产氢装置将投产，其中包括空气产品公司位于美国路易斯安那州Garyville的制氢装置。该装置将于今年晚些时候投产，主要将供应马拉松石油公司。Praxair公司计划新建两套制氢装置，合计制氢能力为2亿标准立方英尺/天，主要供应BP公司位于印第安纳州Whiting炼油厂。这两套制氢装置计划在2010年下半年投产。Praxair公司同时还正在与加拿大ATCO能源解决方案公司合作计划开发阿尔伯特省的氢气存储和管道基础设施。据Praxair公司称，加拿大阿尔伯特省重油开发的快速发展已经促使当地氢气需求的强劲增长。不过也有一些能源项目被延期，包括一些加拿大沥青砂项目和美国国内煤气化项目。伊士曼化学公司在美国得州Beaumont的汽化项目已经被无限期延迟，该项目的氧气将由空气产品公司供应。

    另据空气产品公司称，全球液化天然气市场在经历了去年下半年的低迷后，当前已开始复苏。空气产品公司将在今年晚些时候向位于英国Milford Haven的新建液化天然气进口终端供应氮气。空气产品公司预计今年在液化天然气领域还可以接到2～3份新订单。光伏产业对工业气体需求的年均增速达到了30%，这一速度在未来十年将继续保持。空气产品公司在去年已经和一些光伏生产商签署了数份合约。近来签署的一份全承包供应合约计划向位于西班牙Cadiz的一座微晶硅类薄膜太阳能电池生产厂提供特种工业气体、相关的工业气体设备和工程服务。

    法液空公司是全球光伏市场的第一大工业气体供应商，近来在中国、希腊和菲律宾签署了光伏合约。林德公司近来赢得了一份合同，计划向德国Malibu公司的太阳能电池模型工厂供应工业气体。

    新兴市场成为发展主阵地

    新兴市场，特别是巴西、中国和印度将继续向工业气体公司提供业务增长的机会。Praxair公司预计2009年在中国和印度的业务将出现5%的增长。法空液公司去年在中国和中东分别开启了五个项目。Praxair公司正计划在今年晚些时候开启一套空气分离装置，向江苏索普集团在江苏镇江的乙酸装置供应工业气体。Praxair公司的工业气体装置将与江苏索普正在建设之中的向乙酸装置提供原料的煤化工装置进行集成。

    空气产品公司已经与渭河清洁能源有限公司签署了一份长期的合约。渭河清洁能源公司是煤基化肥和甲醇生产商陕西渭河煤化工集团公司的一家子公司。空气产品公司将向后者在渭南高科技园区内的煤化工项目提供氧气和氮气。

    法液空公司在中国已经签署一些煤化工汽化项目。在这些项目中，液空公司或者是出售大量的氧气，或者是在这些项目附近新建空气分离装置进行现场供气。法液空公司最近已计划在亚洲建设4套空气分离装置，以便向韩国某钢铁生产商和中国神华煤炭工业集团供气。

    林德集团于2008年与中国保定天威薄膜光伏有限公司、杭州天裕光能科技有限公司、新奥光伏能源有限公司分别签订了三项合同，从而占有中国50%以上的太阳能薄膜光伏市场份额。这些合同将推动林德成为向太阳能薄膜光伏行业提供大宗气体和特种气体的全球规模最大的供应商，同时在中国光伏模块制造业向世界领先地位迈进的过程中发挥关键作用。“根据这些新的长期合同，林德集团将提供制造薄膜太阳能电池所需的大宗和特种气体(包括大批量硅烷和氢气，用于沉积太阳电池板的大面积玻璃板上的硅光吸收层)。”林德集团大中华总裁方世文表示。中国正迅速发展成为全球太阳能行业的一个亮点，2008年太阳能电池制造业增长率超过50%，而5年前的这个数据仅为1%。

    积极采取措施应对困境

    空气产品公司总裁兼首席执行官 John McGlade不无担忧地指出，全球经济的衰退正在冲击着工业气体市场的需求，2009年来自全球化学工业的工业气体需求可能将下降10%～15%。2008年四季度全球经济的快速下滑已经逼迫全球三大工业气体公司采取裁员措施以降低成本，这三家公司分别是Praxair、空气产品公司和Airgas公司。

    Praxair公司约一半的销售收入来自于非周期性的市场。该公司已经削减了固定和可变成本以维持经济低迷时期公司的赢利能力。2008年12月Praxair公司宣布计划裁员1600人，占员工总数的6%，同时将关闭一些非核心产品生产线和业务，来应对经济危机。

    空气产品公司也在2008年四季度采取了同样的措施，宣布裁员约1300人，占公司员工总数的7%，同时关闭旗下电子业务的一些生产线。Airgas公司在过去的几个月中已经通过裁员和停止招聘员工的方式减少了400名员工。

    并购活动仍将继续

    在经历了前几年的大规模的并购活动后，全球工业气体市场的格局基本已定，但小规模的并购交易仍将持续发生，尤其是在当前全球经济低迷的环境下，一些小公司的生存能力较差，这给大公司进行业务并购提供了良机。

    当前全球工业气体市场几乎不可能出现大规模的并购交易，潜在的两个并购目标是梅塞尔公司以及位于圣地亚哥的Indura公司。梅塞尔公司约占到全球工业气体市场1%的份额，Indura公司在2008年收购了林德公司在哥伦比亚的子公司Cryogas。

    美国袋装气体市场两大巨头Airgas和Praxair公司旗下的袋装气体业务表现较为强劲，两家公司在2008年都进行了一些并购交易。Praxair公司将收购的重点放在了商业和袋装气体领域，当前可收购资产基本是私人或家族拥有的公司。而Airgas公司当前感兴趣的收购业务主要是位于北美地区的核心业务，其次是一些相近的业务，如合成氨、过程化学品和冷冻剂。该公司当前有充足的资金用于收购，但市场提供的机会已经大大减少了。
作者： 庞晓华 　 2009-06-05