每日石油：康菲的拆分对石油巨头的影响

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　　上月，康菲石油公司宣布将分解成两个独立上市的企业，这一消息令华尔街大吃一惊，引起了人们对石油巨头（具有综合业务的石油企业）存在意义的质疑。如果康菲石油公司最终证明将勘探生产业务与炼油市场营销业务分离能够释放更多的股东价值的话，那么其他公司，如BP和埃克森美孚公司的股东将会施压要求进行同样的分解，这样就会永远改变能源企业的发展格局。


　　截止至目前为止，人们还是广泛认为石油企业的规模还是越大越好。这一观点的影响力在20世纪90年代达到高峰，这个这时期也是大型石油巨头形成的时期。当时，在美国，康诺克石油公司与飞利浦石油公司合并、雪弗龙公司与德士古石油公司合并、埃克森石油公司与美孚石油公司合并；在欧洲，BP兼并了美国的阿莫科石油公司和阿科石油公司，而法国的道达尔公司并购了比利时的比利时石油金融公司及本国的埃尔夫阿奎坦公司。只有荷兰皇家壳牌公司当时没有参与这场并购狂潮。


　　当时石油企业采取并购的原因是很明了的--石油价格崩溃了。20世纪90年代，由于各种原因--经济时局方面，1998年出现了亚洲金融危机；经济结构方面，西方国家经济发展与石油交易相脱节，这些因素导致石油价格低至10美元/桶的水平。此外，当时用于商业开发的油田也减少了，现存油田的矿区土地使用费日渐衰败，因为产油国要从石油收入中获得更大的利益。


　　对于大部分的石油企业来说，这次的合并是一次成功之举，因为通过合并他们能够合理化商业模型并且实现企业运营的流线化。公司规模扩大使他们与石油服务承包商签订合同时在定价方面获得更大的话语权，而且他们在与国外政府谈判时的影响力更大。但规模扩大对不同业务带来的益处是独立的：炼油部因合并效率提高并不是因为公司的勘探开发业务更强大了，而企业勘探生产业务的更强大与炼油部效率的提高也没有关系。


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利益的是最重要的:L:L;P