大疫之后，油价何时重返70美元？

刘萝卜锅

品质源于技术 服务源于态度

这是阿什卡微信公众号的第752篇原创文章

首发于2020年4月1日

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三年前，当一些机构讨论石油重回100美元时间表时，本号《石油的未来已基本确定？》推论，油价如果还能回到100美元，那不是美元疯了，就是上帝疯了。

如今，美元没疯，上帝也没疯，但全体石油汪疯了。

3月9日，在“价格or份额”的单选题上，沙特和俄罗斯一言不合，当时就把油价拍落到32美元，石油汪莫名其妙地回到了2015年的那个冬天。

不过，石油汪毕竟刚爬过石油寒冬，见多识广，30美元算什么， 20几美元老子也见过！

话音未落，新冠上来又是一巴掌，12日、13日，美油、布油争先恐后击穿30美元，如愿以偿堕入20美元区间。

什么叫祸不单行？新冠告诉咱俩，这就是。

人类走到今天，得益于经验之路，也常常跌入经验之坑。

2003年萨斯的突然消失，让人类以为新冠也会很快随它而去。所以，尽管它在1月份爆发，但谁也没想到它会在3月份成为掌控油价的主角。

有人说，怎么会想不到呢，2003年萨斯流行，国际油价也是挣扎在30美元呀？

确实如此，但那根萨斯没什么关系。

因为1997年引爆的亚洲金融危机，加上原油明显供过于求，早在1998年，布油全年均价就已经跌到了13.42美元。

而萨斯是2002年开始爆发的，那时油价已经涨到20多美元，萨斯流行期间，油价是持续快速上涨的。而后更是一飞冲天，直到2008年刺破110美元。

△数据来自《BP世界能源统计年鉴2019版》。淡红色为萨斯流行期间。

在国际油价的江湖里，萨斯刷得再欢，它也毫无存在感。

所以，此番新冠击落油价，可以说是个意外，就像新冠爆发那样意外。

但油价低迷不是意外。我们捋一遍基本逻辑。

不可否认，地缘政治、军事时局、宏观经济，以及OPEC、产油国、阴谋、政策等关键词，常常在油价江湖风云际会，你方唱罢我登场，时时搅得周天寒彻。

正是由于它们自己入戏太深，剧情又符合瓜众的精神审美需要，所以自带主角光环，夺人耳目。

闹哄哄的戏台，让瓜众忽略了这一切背后低调沉闷的大BOSS：技术。

去掉技术，你再怎么政治，再怎么军事，再怎么阴谋，石油也只是一种脏兮兮的替代燃料，过去千年的石油应用史已经证明了这一点。

我们聊过，放长时间线，回顾石油史，大致可以用3句话总结：

○ 内燃机、化工技术、全球经济的发展，让石油需求与日俱增。

○ 不断进步的勘探开发技术，竟然能满足这些需求。

○ “不断增长的需求”与“不可再生资源必将枯竭的预期”之间的矛盾，是过去能源纷争的主要矛盾。

瞧，从技术角度讲石油历史，可以如此简明而又合乎逻辑。

如果从政治角度去讲，恐怕写他几本书，也未必能说清楚。

因为，能源利用，就算聊出花儿朵朵，它的本质也是技术问题。

聊问题，先聊前提。技术解决了供、需两大根本问题，石油这个商品才上升为现代工业社会的血液，才有了油价这个大江湖。在此前提下，政治、军事、政策这些角色才有机会参与到这个舞台。

△来自《BP世界能源统计年鉴2019版》，高清图，可放大阅览。

石油工业开启160多年来，多数时间里，油价江湖上演着供应过剩暴跌、供应不足上涨的寻常商品戏码。直到石油坐稳能源老大位置，供求关系在技术上基本平衡时，产油大户才掌握了话语权。

这很好理解，供需就像跷跷板。如果这边是一吨，那边是一斤，你无论屁股坐哪边，都不影响大局。而两端基本平衡时，你加减一些分量，就更容易决定跷跷板起落，乃至左右大局——让涨就涨，叫跌就跌。

那些年，产油大国一声吼，地球也要抖三抖。

比如1973年，第四次中东战争爆发，OPEC使用石油武器逼西方国家站队，一场石油禁运，让美国进入长达10年的滞涨期，经济衰退，损失惨重。

那些年，全球媒体追过的OPEC，刷爆了它在世界经济中的存在感。直到1998年，一个叫米切尔的美国老头悄然发起的页岩气革命，埋下世界能源格局改写的伏笔，产油大国还在意气风发地睥睨全球经济。

2007年，美国小石油投机商哈姆实现了页岩油的商业化开采，他的大陆资源公司悄然崛起，其他石油投机商、投资机构纷纷跟进。

技术，让以前赔钱的废矿，变成了赚钱的宝藏。

2009年，美国天然气产量达到6240亿立方米，一举超过油气大国俄罗斯。产油大国仍在顾盼自雄。

2014年，美国石油对外依存度，从2005年的顶峰60.3%，降到27.9%，石油突然供过于求，OPEC才如梦初醒，慌忙打响石油大战，企图以低价干掉高成本的页岩油气商。

2015年，美国日产原油是1270桶，而日产页岩油从2008年的300万桶增加到了丧心病狂的900万桶，占总产量的71%。

本来就供过于求，掉价是相当容易的。OPEC价格战一发动，油价当年腰斩，从100美元的白粉价一路猛跌到30美元的白菜价。开启了我们熟悉的石油寒冬。

石油行业享受着技术的红利，也领略到了技术带来的寒意。

这场石油大战，一直打到2016年底，页岩油气商倒是死了不少，但投机家们前赴后继，产量没降下来，页岩油气的成本却降到50美元。整个石油行业都被打得灰头土脸，包括OPEC自己，都熬不下去了。

刘萝卜锅

2016年11月30日，OPEC达成减产协议，油价才保住50美元的底。

不得不说，此番OPEC和俄罗斯这些产油大户的减产协议，执行得还算不错。即使如此，油价再也没能重返辉煌。只是50~70美元区间震荡。这个价格在以前，是很多油田的成本价。

2018年，5月、10月左右，油价两次短暂刺破80美元心理线，引来石油汪一阵欢呼，纷纷做起重返100美元的美梦。但事与愿违，油价从10月差点接近90美元的巅峰，一路下滑到年底的50美元。

刚刚过去的2019年，油价平均不到70美元。接下来发生的，就是本文片头的剧情。

懵然间，石油汪脑海闪过一句话：2019年，可能是未来最好的一年。

2020年3月31日，国际油价创18年来新低，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格盘中多次跌至每桶20美元以下，最低下探每桶19.27美元，为2002年以来最低水平。

如今的国际油价，恰似人到中年：疲软容易雄起难。

这此探底，是沙王子与俄帝互相伤害所致，更是拜新冠肆虐全球所赐。

那么，国际油价何时能回到从前呢？回答这个问题，要问是哪个从前。

2008年7月10日，美油指数147.94美元/桶，这个巅峰只能在梦里出现了，不聊。

笔者窃以为，我们连100美元都回不去了。

基本逻辑就是：

1. 不断进取的油气勘探技术，找到越来越多的油气藏。

2. 持续进步的油气开采技术，让越来越多的废矿变宝藏。前有页岩油气技术，后有稠油开采，将来油页岩榨取技术说不定也上得了台面。

以上是供应越来越足。

3. 日趋成熟的内燃机技术，让相同马力的油耗越来越少。新能源技术的着力开发，正在蚕食油气需求占比，切掉了能源需求增长的一小块蛋糕。

需求增长跟不上供应增长，这种商品，拿啥提价？

我们看数据：

2014年，全球石油产量8867.3万桶/日，探明储量1.7001万亿桶，可采53年；天然气产量34606亿立方米，探明储量187.1万亿立方米，可采54年。

2018年，全球石油产量9471.8万桶/日（年4474.3百万吨），探明储量1.7297万亿桶（244100百万吨），可采54年；天然气产量38679亿立方米，探明储量1969000亿立方米，可采51年。

惊喜不惊喜，意外不意外？4年过去了，可采年限基本没变。其实回顾以往的储产比，也大致是可采50年。比如2008年，全球石油产量75857千桶/日，探明储14938亿桶，可采54年。 我们疯狂地采了十几年后，依然可以采54年。

我们的地球是油气聚宝盆。

如果算2020年的储产比，估计可采年限是只增不减了。因为新冠必然打压石油需求。

奥地利JBC能源公司预测：接下来两个月，全球石油需求可能同比下降20%以上。

高盛集团做了个短期预测：本周全球石油日需求量将减少2600万桶，大概是总量的25%，冲击力度超越俄沙大战。

而瑞杰金融集团分析师约翰·弗里曼认为，需求承压，原油库存、储备接近极限，正给市场带来噩梦般的景象。说不定油价会下探到每桶10美元。

在这种情况下，我们讨论油价回到的那个“从前”，只能讨论它能否回到2019年——取个整数：70美元。

很明显，眼下的20美元、30美元是不可持续的，因为成本在那放着，30几美元的成本的产量不够支撑需求。所以它一定会随着疫情的缓解、结束而回升。那么疫情何时结束呢？

麦肯锡根据疫情发展，对全球经济给出了两种可能：延迟复原、持续紧缩。

比较乐观的情况是延迟复原。全球疫情在6月份趋缓，经济在第四季度复苏。

如果这个预测准了，那么今年4季度，油价会超过40美元，甚至50美元。

比较悲观的情况是持续紧缩。疫情趋缓期拉长，经济到明年一二季度才会复苏。

如果这个预测准了，那么到明年一二季度，油价才会达到50美元。

为什么50美元这么重要？因为这是页岩油的大致成本区间。所以回到50美元不太难，但再往上就难了。

大疫之下，受伤最重的几大产业，是观光、休闲、策展、百货、零售、服饰，大多与交通物流相关，而交通运输在石油消费中的占比最大，我国交通运输用油占石油消费比重超过了50%。所以新冠疫情对油价的打击是全过程的，它一天不结束，油价就一天起不来。

那么，油价能不能回到70美元呢？可以的。

因为这是一个理性的价格。它刚好能保证，作为能源老大的石油行业，可以像其他行业一样体面地活下去。

那么什么时候能大致保持在70美元左右呢？也许两年后，也许三年或者更久。一年的可能性几乎为0——除非页岩油领域出现大转折。

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lshd2008

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接下来一波失业潮即将来临

刘萝卜锅

lshd2008 发表于 2020-4-4 03:22
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二三十美元的油价中东这些国家也扛不住，采油成本低，架不住全国都靠油，政府成本、国民收入，都要从油里出，这是石油国家的综合成本

lshd2008

刘萝卜锅 发表于 2020-4-4 21:08
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沙特不是近期又宣布扩大产能，这对液岩气和高成本采油更是一个打击

刘萝卜锅

lshd2008 发表于 2020-4-4 21:56
沙特不是近期又宣布扩大产能，这对液岩气和高成本采油更是一个打击

是的