近来国际油价的情绪颇有“牛转熊”的意味，美国“退群”伊朗核协议引发供给收紧的看多情绪一度将油价推至了3年半来的高位，但好景不长，对供给过剩的担忧近来又浮出水面。随着6月22日OPEC会议的临近，有关减产协议缔约国将讨论恢复生产的消息频繁传出，打压油价，波动性随之攀升。
市场增加原油空头
据彭博新闻社6月5日最新报道，“局外人”美国喊话要求OPEC组织将原油产量提高100万桶/日。消息过后，油价跳水，北京时间6月5日，截至截稿，布伦特原油期货跌破74美元，报73.87美元/桶，跌幅达1.89%；WTI原油期货下跌0.74%。沙特能源部长Khalid Al-Falih 5月25日在公开场合表示，沙特已和俄罗斯方面达成了基本一致，双方认为是时候释放产量了，比较有可能在今年下半年发生，释放的产量是100万桶/日与否还要等待6月会议的商讨。
“6月22日，主要焦点是讨论是否增产来填补委内瑞拉及伊朗的供应下跌，短期来说，消息面应该会推升油价的波动，如果届时宣布的增产量低于市场预期，那么油价就有反弹的空间，如果多了，那么就有可能在目前的水平上继续下挫。” 渣打中国财富管理部投资策略总监王昕杰对21世纪经济报道记者表示。沙特、阿联酋、科威特、阿尔及利亚及非OPEC成员国阿曼的石油部长于上周末在科威特举行了非正式会晤，但并没有释放相关的明确信息。
“由于此次会晤未能提供进一步线索，投资者在本周一开盘后增加了对原油的空头押注，导致美油跌破了65.50美元技术位支持，之后进一步跌至近两个月低点，布伦特原油期货也跌破了75美元关口，指向上周低位。” 兴业投资（英国）6月5日发布的评论指出。“聪明钱”的原油期货持仓的变化反映市场情绪正在发生转变，尽管原油多头仍然大幅超过空头，但看多意愿降温。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)6月1日发布的报告显示，截至5月29日当周，原油投机性净多头减少25558手合约，至607828手合约。
“布伦特原油从80美元跌回75美元，部分也是反映了市场对于供给充裕的一个看法，今年早先时候的行情偏技术面，从2月份的60美元基本是一路震荡上行到五月中达到了80美元，但看最近的情况是多头的持仓量持续地下降，反映了多头正在持续做高位了结。” 王昕杰说。另据彭博新闻社最新发布的对分析师、石油公司和航运记录的调查结果显示，OPEC组织产油国5月的产量为3190万桶/日，与4月份基本持平，4月的产量为一年以来最低。在达成减产协议以来，OPEC等减产缔约国正在商讨是否要恢复产量，目前沙特和俄罗斯两大产油国已释放有意恢复产量的信号，以此来填补伊朗和委内瑞拉的减产。不过，目前缔约国内部仍对此存在分歧，有部分国家倾向于继续抬高油价。
油价驱动美国页岩油增产
而另一方面，持续增长的美国页岩油产量长期以来也限制着油价的上涨空间。尽管近期美国的原油库存有所下降，但产量持续增长。根据美国能源信息署(EIA)6月1日公布的数据显示，5月25日当周，美国原油产量增加4.4万桶至1076.9万桶/日，连续14周录得增长。3月份的产量达到了1047万桶/日，创下月度纪录最高水平。此外，截至6月1日当周，美国石油活跃钻井数增加2座至861座，已经连续8周录得增长，再创2015年3月来新高。兴业投资（英国）6月5日发布的评论指出，前述数据作为美国原油产量的先行指标，石油钻井数增加预示了美国原油产量将持续增长，给油价构成潜在压力。
“OPEC产油国和俄罗斯等非OPEC产油国还在一个协议的框架中，但对于美国来说，油价上涨就会驱动页岩油的增产动力，对于油价来说，是一个更大限制价格上涨的不利因素。从目前的基本面供需关系来看，供给还是过剩的，这大幅限制油价的上行空间，我们维持布伦特原油55-75美元的区间震荡的预期。因此我们认为油价扭头上行的可能性比较低，无论是技术面还是供需基本面都在限制油价重回80美元的可能性。” 王昕杰说。
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发表于 2018-6-6 21:00:44
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